見送られてきた日本株に買い－７～９月上昇率、２年弱ぶり米国超えに日本株は四半期ベースでみて、米国株をアウトパフォームしそうだ。７－９月期の東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は26日までの上昇率が4.7％。Ｓ＆Ｐ500種株価指数の1.5％を上回った。日本株がアウトパフォームするのは2017年10－12月期以来およそ２年弱ぶりだ。 「バリュエーションの下がっていた日本株に世界的な割安修正が最も顕著に表れた」。ピクテ投信投資顧問の松元浩常務は、年金など中長期の機関投資家やバリュエーションを運用基準にするファンドが買いを入れたようだと話す。 ブルームバーグがアナリスト予想をもとに試算した１年後の株価収益率（ＰＥＲ）は、ＴＯＰＩＸが13倍。Ｓ＆Ｐ500の17倍に比べて割安な水準にある。 三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の藤戸則弘チーフ投資ストラテジストは、典型的なリターン・リバーサルの動きだとみる。９月に入ってからの主要国金利の反転上昇や為替市場の円安転換を材料に、最
